南边财经 21世纪经济报说念记者 赖镇桃报说念

攫金不见人搞经济的越南，又要押“重注”在基建上了。

日前，据《经济日报》的报说念，越南政府文书在宇宙范围内启动和完满250个大型基础过错树立表情，总投资额高达1280万亿越南盾（约合500亿好意思元）。

投资是拉动经济的“三驾马车”之一，大限度基建投资对实现高速增长想象的意念念了然于目，但越南的贪念显着不啻于此。据《经济日报》的分析，越南近期启动大限度基建，被视为拉开了将来10年至20年经济发展和社会当代化的序幕。

仅仅，在越南作念基建，经常无法淡薄贪图和施行的迢遥落差，其中不乏一些“十年磨一剑”的表情。比如，胡志明市的1号线行为越南首条地铁线，2007年写入贪图，2012年开工，历时12年完工；皆门河内独一通畅的城市轻轨吉灵-河东线也建了10年；定位“越南最大机场”的隆城机场，早在2005年就文书立项，直到现时仍未完工。

如今，在越南再度大手笔勾勒基建蓝图的同期，中资企业的身影也活跃在越南铁路、公路、通讯、能源等表情中，这些企业应怎样识别机遇和风险？

（越南首条城市轻轨吉灵-河东线试运行，图源：新华社）

交通、供电等基建“拖后腿”

客岁12月22日，越南第一条地铁线、胡志明市1号线端庄通车，但几天前的周四（12月19日），数百名越南东说念主也曾蹲守在滨城地铁站，恭候免费试乘。比及列车开到站台的时期，站台上、地铁站里外也曾透顶围得水泄欠亨——这一刻，越南东说念主也曾等了17年。

之是以对地铁充满期待，其中一个重要原因是越南的公路品性欠佳。在胡志明、河内这些大城市，不少来不雅光的旅游博主深谙“流量密码”。他们把镜头瞄准街头的骆驿不竭，一拨又一拨电摩疾驰而过，红灯似乎只起到遮拦的作用。博主们如安在奔驰的车流中过马路，也曾成为一项大冒险。

笔据经济数据平台the global economy的最新数据，2019年，越南公路质料在全球排行109位，在东友邦家里垫底。天然越南的公路密度、里程在东南亚排行还算靠前，但大部分公路皆莫得升级纠正，宇宙只好六成国说念是沥青路，七成公路只好双向两车说念，说念路坑洼、坎坷不屈皆是家常便饭。

铁路交通也不例外。不少东说念主感触在越南坐火车，能领有一段“穿越回维多利亚期间”的体验。现时越南在用的铁路，绝大部分照旧法国殖民时期留住的“米轨”，因为轨距只好1000毫米，远窄于国外通用的1435毫米，极大适度了输送才智和行驶速率。这些米轨铁路，平均时速只在50公里高下。

除了交通体验欠佳，越南的供电情况也不甚梦想。2023年，热浪侵袭下越南出现宇宙范围大停电，供电不及打断了不少企业的坐蓐。据悉，鸿海、三星、立讯精密等龙头厂商那时因此蚀本14亿好意思元。直至本年，缺电的情况依然未尝措置，8月份，越南还启动了宇宙范围的法度停电有想象。

厦门大学国外干系学院/南洋沟通院解说王勤告诉21世纪经济报说念记者，这些年不少外资大表情在越南落地，但缺电永久是个大问题，停一次电对企业的蚀本皆相配大。是以，为了稳住企业，越南也曾在向周边的广西买电，还在三星这些大型厂商隔壁建起了配套电厂，但是也只好头部大企业才会受到这种至极迷恋，一般的中小企业还在接管电荒的困扰。

基建宏愿能竣事几成？

频年来，越南也曾意志到基建逾期的问题，正在猛补短板。

中山大学区域国别沟通院副院长梁育填曾于2019年和2023年率团队在越南北部和南部伸开大范围调研，他向21世纪经济报说念记者默示，越南的经济疆域庸俗被称作“一条扁担两端挑”，一头是北部的河内，一头是南部的胡志明，两大中枢片区带起系数这个词越南的发展。越南的基建是短板，但是这些年围绕这些地区的发展相配赶快，起首是公路方面，口岸到大城市的公路是相沿越南外向型经济的主动脉，在2017年、2018年前后，贯穿口岸的高速公路皆没几条，但近几年已在冉冉变多。还有大城市到周边工业园区的高速公路，大的骨架基本皆也曾搭建起来。

其次在铁路方面，梁育填补充说念，越南也在加速和中国“两廊一圈”的对接，想象修建多条跨境铁路买通陆路通说念，比如贯穿中越两国的老街—河内—海防铁路正力图在本年年底开工。

第三，在机场方面，现时河内到胡志明市的民航航路也曾相配充足，河内、胡志明市皆已提议了树立第二机场的贪图。

仅仅，越南要补足基建落下的“作业”，要走的路还很远。越南工商聚集会（VCCI）每年发布的省级竞争力指数（PCI）论说自大，尽管最近越南的基建有了异常大的改善，但接受打听的番邦投资者在对比越南与其他国度时，对于基础过错的相对上风越南一个皆不占。换言之，在投资者眼中，越南的基建完全称不上是加分项。

因此，本年开动，越南把经济升起的一大但愿寄托于基建上，也不意外念念。

越南最大外资基金VinaCapital的论说指出，本年上半年，越南的全球投资支拨同比激增40%，这主要由政府加速鞭策要紧表情所带动，而且论说将全球投资界说为相沿越南2025年增永恒景的“援助”。据越南财政部，舍弃6月30日，全球投资支拨达到268.1万亿越南盾（103亿好意思元），占2025年刚毅预算的32.5%，远远率先客岁同期论说的28.2%。

“越南至极在本年推出大限度的基建表情，主若是为了叮咛两大挑战，”中越产业定约文牍长高震东向21世纪经济报说念记者分析，起首，好意思国加征关税给越南经济带来的冲击辞谢小觑。笔据最新的交易条约，好意思国对越南加征20%关税，不仅稍高于对东友邦家普遍征收的19%税率，况且对比此前越南对好意思出口的零关税，当今的关税成本更是大幅飙升。对此，越南急需提高基建水平，提高物流后果。其次，越南上半年GDP同比增长7.52%，创下了2011年来最快增速，但是要完成本年全年8.3%-8.5%的增长想象，按照现时的增速来看有一定压力，因此越南也把基建视为拉动经济的重要技能。

关联词，从越南畴昔改善基建的后果来看，大皆表情的树立基本是以十年为单元的。世界银行曾对越南的基建表情作念过统计，发现15个表情逾期于想象长达五年，而所需投资老本是最初揣测的两倍。现时这一系列密集上马的基建表情能否解脱同样的镣铐？

从现存贪图看，越南正在竭力措置缺钱的贫瘠。据《经济日报》报说念，在越南近日启动的250个表情中，越南政府资助了129个表情，总投资额约为478万亿越南盾（约合180亿好意思元），而另外121个表情由私东说念主老本和番邦老本支握，总投资额约为305亿好意思元。私东说念主和番邦平直投资在总投资中占据63%的比例。

“如斯大限度的投资，高度查验政府的财力。从也曾文书的表情来看，越南将改善基建的要点放在了交通、城市化树立上，但这些表情普遍皆是进入大、报酬周期长的，是以在不少国度，大限度基建皆是由政府来主导的。越南想接管PPP模式来缓解财政压力，有莫得私东说念主老本和国外投资自得跟投，是个施行问题。”王勤指出。

那些自得躬身入局的老本，八成更多是为越南的将来“投票”。在高震东看来，越南的财政资金相配有限，一是由于经济限度决定了财政资金的上限，二是越南“三来一补”的经济结构和大皆税收优惠政策，导致了政府税收收入有限。因此，越南但愿由私东说念主部门来填补基建的资金缺口，商场资金之是以有一定能源跟投，部分亦然看好越南的城市化空间繁密和基建红利，私东说念主老本不错通过入股的步地赢得基建表情运营权和利润报酬。

中企怎样判断机遇

客岁底，越南第一条地铁线在胡志明市通车，这条泄露的树立出自日本住友财团之手。但早在2021年，的确同期动工的河内轻轨吉灵-河东线就也曾端庄通车，成为了越南首个建成通车的轻轨，表情承包方恰是来自中国的深圳地铁。

最近，中字头的地铁再“出口”越南。9月9日，据广州地铁想象沟通院股份有限公司败露的公告，由其主导的国外聚集体胜仗签约“越南胡志明市城市轨说念交通滨城—参梁段周折可行性沟通论说编制、前端工程想象及采购管事表情”合同，合同总和达1754亿越南盾（约合东说念主民币4700万元），标记着公司成功进入越南商场。

这些年，中资企业的身影已遍布越南桥梁、公路、铁路、能源、电信等基建表情。本年5月，越南中南集团与中国电建越南公司文书联袂互助，共同沟通开荒在卡纳坐蓐风力发电塔筒和钢结构的工场表情。越南第一条高圭臬高速公路也和中资企业关联——山东高速集团参与树立的河内至海防高速公路，赢得越南交通部颁发的质料优质工程奖后，公司又相剿袭建了岘港至广义高速公路、安阳工业区市政说念路工程及园区内厂房树立。

这些表情部分也折射出中国基建出海的模式之变。王勤告诉记者，基建大表情出海的风险相对较大，回收获本也濒临不笃定性，是以当今中资参与“一带沿途”共开国度的基础过错树立，更多以小而好意思表情为主。此外，中资平直投资表情也更为严慎，而更多选择承包表情的模式“走出去”，这么的转动更成心于中企约束风险。

本年以来，越南掀翻大限度基建激越，中资企业又怎样接住这一波外溢的基建红利？又需瞩目哪些感触万千？

在不少受访民众看来，中资霸占越南基建商场，至关重要的少许照旧抱团出海、幸免里面搏杀。“当今打入越南的中资企业太多了，既有央企、场地国企，更有不少私企。如果围绕归拢个主见，导致民众互相竞价，而通过压廉价钱来竞标是民众最不但愿出现的场合。是以中企在参与越南的基建表情时，应变成政策定约，幸免里面竞争。”梁育填默示。

当基建出海这条赛说念愈发拥堵，成见转向新基建这片“田园”也愈发进攻。但高震东辅导，当今出海查验的是如安在充足商场里识别新机遇。“在房地产、交通这些传统基建方面，越南也有不少大型原土玩家，是以在表情招标经由中，未免会出现保护主义的壁垒。对比之下，中资照旧要遴荐有一定期间上风的赛说念去切入，比如在新能源、电力、通讯等畛域。”

（南边财经记者谭海燕对本文亦有孝顺）

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