（原标题：东吴期货接头所策略参考｜监管脱手！四大头部猪企被约谈开云体育，生猪价钱大涨，后市怎样看？）

节录：宏不雅金融养殖品：阛阓风险偏好回升；玄色系板块：焦炭开启第四轮提涨；能源化工：原油握续走强；有色金属：再通胀往返昂首，有色普涨；农居品:豆类上方压力增多

2023.08.01

当天重点关怀：PVC，双焦

PVC：短期保握偏强触动，主要由于出口握续性利好带动基本面连合去库。现在出口成交价钱还在进一步抬升，总体预期偏强，上方压力需要看到出口成交开动回落，鄙俗国内价钱补涨导致入口窗口开放，才有可能养息成空头逻辑。

双焦：前期停减产煤矿多，近似火电发电欢叫，焦煤价钱快速高潮，导致焦化企业亏蚀。但现在煤矿有所复产，焦煤供应边缘好转，真金不怕火焦利润瞻望回升，提出作念多焦化利润，即多焦炭空焦煤。

『品种专题解读』

宏不雅金融养殖品：阛阓风险偏好回升

股指期货。周一阛阓冲高回落，创业板指阐明稍强，两市成交额冲破万亿元。政事局会议开释积极信号，7月制造业PMI边缘改善，经济复苏预期升温，将带动阛阓风险偏好赓续回升，指数有望延续触动上行走势。在沪深300和上证50领先反弹后，板块可能伸开轮动。

玄色系板块：焦炭开启第四轮提涨

螺卷。7月制造业PMI49.3%，环比回升0.3个百分点，连合四个月位于临界点50%以下，内需有所回暖，外需下滑，企业原材料采购增多，经济延续规复。8月唐山钢厂开动复产，会对近月价钱形成一些影响，但4季度减产的概率照旧很大，远月预期仍相比好，操作上提出近月空钢厂利润。

铁矿。唐山部分钢厂开动复产，铁矿短期需求边缘好转，不外悉数这个词下半年照旧会濒临粗钢减产的压力，近强远弱的格式瞻望会赓续保管，操作上提出9-1正套赓续握有。

双焦。前期停减产煤矿多，近似火电发电欢叫，焦煤价钱快速高潮，导致焦化企业亏蚀。但现在煤矿有所复产，焦煤供应边缘好转，真金不怕火焦利润瞻望回升，提出作念多焦化利润，即多焦炭空焦煤。

玻璃纯碱。纯碱利厚热情有所消退，多头减仓，盘面转向波动。上周青海发改委相似纯碱价钱，企业挺价，远兴纯碱水合安装赓续调试，近似七月考试季岑岭。下流玻璃需求燃烧带动纯碱需求，纯碱盘面小幅贴水。总体来看，需要关怀考试完成情况和远兴安装情况，短期暂时莫得很强的单边驱动，后续瞻望宽幅触动，讨论多近空远的套利策略。玻璃受到强台风影响，沙河昨日停售，部分原片泡水，下流买卖商接货意愿转弱，深加工订单数目阐明一般，现货偏弱，短期产销瞻望不会转好，基本面来看，本轮补库依然走向尾声，供给端日熔量不时走强，后续走势需要握续关怀产销，末端需求难以考证，讨论到短期强台风等热情影响，空单侧目，待盘面企稳入场。

能源化工：原油握续走强

原油。隔夜油价握续走强，沙特的自发减产与需求季节性走强使得7月后众人原油阛阓出现明显的供应缺口。关怀周五OPEC+会议鄙俗其他时辰段沙特是否进一步延伸减产到9月底。宏不雅面上周五公布的好意思联储最意思的PCE数据进一步超预期降温，使得阛阓对好意思联储9月加息押注下降，短期对阛阓有所提振。现在基本面和宏不雅面总体氛围均利好，瞻望保管偏强走势，中期关怀沙特何时退出单边迥殊减产以及俄罗斯海运原油出口反弹，上方关怀90好意思元近邻压力位阐明。

沥青。7月第4周沥青产业数据骄横真金不怕火厂开工率增多出货量明显减少，因华东握续降雨而华南行将濒临台风天气，令局部需求难以开释。厂库社库小幅增多，不外齐备值仍然偏低，基本面边缘转弱。旺季到来之际，中上游库存总体未几，沥青尽管短期受降雨较多影响需求开释盘面阐明偏弱，在需求明确走弱之前或仍有一段偏强方位。

LPG。沙卓越口公价上台带动入口资本上升从而增强买卖商挺价热情。而国内近期供给端略有收缩对淡季阛阓形成复古。后续国内化工需求增幅较不明显，上行驱动仍然偏弱。盘面随现货端反弹触动偏强，但交割压力下在前高价位仍濒临顶部压力。

PTA。昨日PTA日盘高位回落，上周五PTA加工费回落至冰点，仅有两位数，周一小幅配置，但仍然处于亏蚀景况，强台风登录后对PTA存在濒临上游原材料供应弥留的问题，PX及原油价钱保握强势复古。昨日传出萧山一套20万吨聚酯安装筹画近日陆续减产30%，9月初聚酯安装筹画一皆泊车，10月初安装重启升温。个别安装减产对全体需求端影响不大，但在往返热情上有压力。策略提出：短期或延续高位触动走势，TA01合约短期逢低作念多，永恒仍然不错关怀多TA空EG套利。

MEG。乙二醇昨日日盘触动走弱，近期到港增多，口岸压力较大，需求端穷乏握续性的驱动，发货情况欠安，到港预告偏多，但有可能因受台风影响导致延误，进而形成施行到港与到港预告出现不合。马来西亚75万吨乙二醇7月初故障泊车考试，重启时辰待定。策略提出：短期触动偏强，91反套逻辑保管，01合约均保管看多想路。

PVC。出口握续性利好带动基本面连合去库近似预期双重驱动之下，导致短期上方不受资本不断。现在短期仍然保握偏强触动，往返逻辑依然仍以出口利好为主，出口成交价钱还在进一步抬升，上方压力需要看到出口成交开动回落，鄙俗国内价钱补涨导致入口窗口开放，才有可能养息成空头逻辑。策略提出：91正套前期要是部分止盈离场后，剩余握仓可赓续握有，短期新单照旧要比及充分回调后逢低作念多，后续还有进一步上行空间，中永恒仍需要比及出口转弱以及资本复古削弱后才智开放下降空间。

甲醇。音信面上，山西梗阳新能源30万吨/年焦炉气制甲醇安装开机。甲醇供应压力开动冉冉骄横，一是煤头温顺头安装聚会记忆；二是，伊朗甲醇装港排货速率擢升，近似好意思国甲醇发往国内套利后非伊货源供应依旧富裕，入口缩减量级将不足预期。下流需求已至低谷，赓续往下打压的空间不大，但浙江兴兴69万吨/年MTO安装开车预期仍未达成，对需求端提振暂时有限。能源煤末端日耗将冉冉见顶，受多地降雨影响煤价近期有所回落，资本端复古削弱。库存齐备水平不高近似宏不雅策略刺激下，甲醇强势冲破整数关隘。周边移仓换月，09多单可稳当止盈。受“金九银十”需求旺季和冬季限气供应缩减影响，近似宝丰三期MTO安装的投产预期，可逢低作念多01合约。套利方面，PP大投产周期下MTO不应保管高利润，PP-3MA逢高作念缩，后期MTO安装规复后将更故意于此头寸。

棉花。阛阓此前已在盘面消化部分抛储和入口配额预期，短期不会产生幅度较大的利空影响，关怀后续抛储成交情况。阛阓焦点仍在关怀高温天气对棉花单产影响，或进一步放大供应端矛盾，驱动棉价要点上移，提出关怀 01 作念多契机。

有色金属：再通胀往返昂首，有色普涨

铜。铜价拉升，关怀入口流入节拍。周一伦铜收涨1.86%，沪铜主力日盘涨0.99%，夜盘收涨1.54%。宏不雅面，欧洲二季度经济增长高于预期，再通胀往返或开启，近似国内经济前程改善，带动铜价大幅拉升。基本面，8月供应环比将出现增多，一方面国内真金不怕火厂考试影响量较7月减少，另一方面非洲铜握续流入的预期仍在，8月有聚会到港可能，而破钞仍将延续淡季行情。近期入口窗口关闭使得流入量偏低，另外台风天气的到来也使得部分番邦货源到货推迟，现货阛阓较此前收紧，升水高潮，低库存问题使得铜价易涨难跌。

铝/氧化铝。下流开工改善，铝价偏强运行。周一伦铝收涨2.78%，沪铝主力日盘涨0.03%，夜盘收涨1.31%。宏不雅面，欧洲二季度经济增长高于预期，再通胀往返或开启，通过国内经济前程改善，有色普涨，铝价被迫拉升。供应端，云南省里面分企业启槽责任基本完成，7月复产限制超104万吨，四川减产8万吨控制的电解铝产能。破钞端，下流开工略有好转，国度恣意扶握房地产策略，棚改预期向好，近似国网订单交货回升，型材以及线缆开工向好。瞻望8月供需均出现改善，相较而言云南复产的压力更为明显，短期低库存对铝价保握复古，但上方空间受限。氧化铝方面，现在坐蓐平均资本在2816元/吨控制，跟着复产激动，需求增多，短线复古氧化铝价钱，但起自己多余格式不改，穷乏进一步上行冲破的驱动。

农居品:豆类上方压力增多

油脂。濒临主产区大规模降雨，动摇了本轮豆类油脂阛阓高潮的基础，昨日油脂全体大跌，阶段性顶部迹象出现。不外好意思豆最新滋长优良率仍较上周下降，且低于阛阓预期，或对价钱形成一定复古。总体来说后市下降趋势概率较大。操作上提出从此前看多的想路转换为看空的想路。

豆粕/菜粕。USDA周度滋长证明骄横，好意思豆优良率为52%，阛阓预期53%，此前一周为54%，旧年同时为60%。天气预测骄横，好意思豆降雨握续，泥土平日水平比例不时上升，连粕随从好意思豆承压。菜粕方面，加拿大第一主产州优良率同时低位，阛阓担忧减能，但8月加籽参预收割期，天气炒作行将戒指，因此豆类近期强于菜系，作念多豆菜粕套利。全体粕类天气炒作已参预炒作末期，跟着降雨量的增多，全体偏空走势。

白糖。昨日白糖2309下降1.37%，ICE原糖高潮1%。巴西七月上半月产糖量有所回升，增产方位不改，国内制糖戒指减产深信，产销数据低于预期，国内存在硬缺口库存处于历史低位。仓单处于历史高位，移仓换月压力较大。好意思元汇率走强，糖价复古削弱。预拌粉及糖浆入口增多填补缺口，中国正在巴西装糖约75万吨，瞻望9月到港，近弱远强，触动下行。

生猪。国度发改委发话，短期生猪价钱仍有反弹可能。国度阛阓监管局约谈四家集团公司：订立《互补挖东说念主》违背反把持精神。国务院办公厅转发改委对于规复和扩大破钞次第的见知。强台风影响生猪短期出栏筹画。现在出栏的猪大部分聚会在110-120kg，标肥价差扩大，大猪短缺。六月份宇宙能繁母猪存栏量环比增多，小猪存栏量也有细小增幅，下半年瞻望出栏量会赓续增多，需求方面末端阛阓现在并未出现好转。冻品库存委果达到上限，短期很难去化。现在现货价钱高潮势头苍劲，二育乘机入场，短期供需错配推动盘面走强，瞻望8-9月会迎来一波生猪价钱小岑岭，后续供给多余握续走弱，严慎追多，鄙俗讨论多近空远的套利策略。

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